宇树科技IPO注册生效：A股将迎"人形机器人第一股"

发生了什么

7月2日，证监会同意宇树科技科创板IPO注册申请。从3月20日IPO申请获上交所受理，到6月1日过会，再到7月2日注册生效，仅用时104天，创下科创板审核最快纪录。

宇树科技拟募资42.02亿元，投向智能机器人模型研发项目、机器人本体研发项目等四个方向。按照流程，公司即将正式登陆科创板，成为A股"人形机器人第一股"。

招股书披露的关键数据：2025年度公司人形机器人出货量超过5500台（纯人形，不含轮式双臂机器人），出货量全球第一。2023年至2025年营业收入从1.59亿元快速增长至16.99亿元，归母净利润分别为-0.11亿元、0.95亿元和2.78亿元。公司预计2026年1至6月实现营业收入10.52亿元至11.28亿元，同比增长35.62%至45.41%。

背景

宇树科技是一家高性能通用机器人公司，专注于高性能通用人形机器人、四足机器人、机器人组件及具身智能模型的研发、生产和销售。创始人王兴兴在招股书中写下：“让我们一起实现人类最终极的梦想AGI。”

今年6月，宇树G1机器人完成全球首例活体腹腔镜手术并登上《Nature》，验证了国产机器人在高精度操作场景的技术可行性。7月WAIC前夕，宇树在上海静安久光百货开设了具身智能体验馆，这一举动被解读为从技术参数比拼转向场景和心智争夺的信号。

宇树科技入驻的杭州"中国数谷"人工智能产业集群已集聚上下游及服务平台企业60家，整体入驻率超过90%。

为什么重要

宇树科技的上市，意味着具身智能这一新兴产业正在发展壮大，A股市场有望出现更多产业链企业。在更宏观的层面，这折射出中国经济增长动能的根本性切换——资本市场的价值标尺正从衡量对实体资源的占有，转向衡量对技术壁垒的突破能力。

2026年以来，一批硬科技企业密集登陆A股：半导体行业长鑫科技5月通过上会，存储巨头长江存储IPO辅导备案已获受理；MiniMax已签署辅导协议启动A股IPO；蓝箭航天正在更新财报数据。截至6月1日，全市场市值超千亿元上市公司达204家，较2024年底增长48.9%，新增千亿市值公司主要来自半导体、新能源产业链、通信设备等高新技术领域。

但冷静看待，宇树科技的招股书也揭示了现实挑战：目前人形机器人买家绝大多数仍是高校、科研机构及科技开发平台，科研教育场景收入占比超过七成。真正进入工厂车间、商超乃至千家万户的"行业应用"仍处于探索极早期。

后续看点

工信部相关负责人在WAIC期间透露，去年中国人形机器人产量约2万台，今年上半年已超过4万台，预计全年将超过10万台。相关负责人判断，未来两三年可能是人形机器人产业发展的关键点。

宇树科技上市后的看点在于：42亿元募资能否加速从科研教育场景向工业、商业场景的扩展？G1手术机器人的突破能否打开医疗场景？整机租赁等新模式能否降低中小企业引入门槛？具身智能行业整体何时迎来"ChatGPT时刻"？这些问题的答案将定义人形机器人产业的下一个阶段。