BAT首次同台：快手可灵AI完成30亿美元首轮融资，投后估值180亿美元

发生了什么

7月2日晚，快手科技发布公告，旗下视频生成大模型主体北京可灵完成近30亿美元首轮外部融资，投后估值约180亿美元。本轮融资采用"分批募资、动态扩容"模式：初始阶段21名投资者及两方合计认购138.24亿元人民币；签约当日，15名额外投资者追加52.24亿元。同时设置60天募资窗口期，总增资款上限锁定204.47亿元（约30亿美元），对应经扩大注册资本的16.67%。

投资方阵容堪称行业顶配：领投方包括CPE源峰、国方创投、BlueFive Capital、腾讯、中关村科学城基金（联合国科投资）、中信证券；跟投方涵盖阿里云、百度等顶级产业资本，华策影视、芒果产业投资人（厚为资本）等头部文娱产业方。BlueFive Capital来自阿布扎比，这是中东资本首次投资中国AI视频模型。值得一提的是，CPE源峰同时投资了Kimi与可灵，完成AI赛道"通用+垂直"双押。

背景

可灵AI的融资节奏堪称高效。5月初，市场首次传出快手计划分拆可灵AI、以200亿美元估值融资20亿美元的消息；5月12日，快手公告确认董事会正在评估重组方案；7月2日，全套方案落地。从传闻到落地仅两个月。

这一轮融资的大背景是视频生成赛道的格局巨变。2026年3月，OpenAI宣布关停Sora，那个曾以"东京街头女人"视频点燃全球AI激情的名字正式退场。几乎同一时间，快手交出了可灵AI的亮眼成绩单：ARR（年化收入运行率）近5亿美元，全球用户突破1亿，是全球商业化速度最快的AI视频产品之一。与此同时，字节跳动旗下Seedance也在视频生成领域形成压迫性优势。

从财务数据看，可灵AI仍是一个"矛盾体"：年营收约11亿元，年亏损19亿元，净资产为负。但资本的算盘从来不只是为当下买单。

为什么重要

这是截至目前全球视频大模型公司最大单笔融资纪录，也是中国互联网"战国时代"落幕后，BAT三大巨头首次在同一张投资桌上握手。腾讯、阿里、百度三家的历史性同台，本身就释放了强烈信号：在AI视频赛道，产业资本的判断趋于一致——这是一条值得押注的千亿元级赛道。

融资金额仅次于DeepSeek首轮融资的70亿美元，超过Kimi单轮最大融资的20亿美元，为近年国内AI领域第二大规模单轮融资。

值得注意的是，180亿美元投后估值相比5月传出的200亿美元版本有所下调。这反映了资本审慎态度，也折射出视频赛道竞争加剧——Seedance的崛起让投资人重新评估可灵的护城河。

后续看点

30亿美元资金将全部用于模型迭代、商业化拓展与全球化团队搭建。快手同时披露了可灵AI的股权激励计划，向参与者授予427.98万股股权奖励（购买价为零）和96.18万份权益期权。

可灵从"快手内部AI项目"到"千亿元估值独立AI公司"的转身已完成，但真正的考验刚刚开始：在字节Seedance的竞争压力下，能否将5亿美元ARR做到规模化盈利？BAT入局后，产业协同能否转化为实际商业价值？OpenAI退出Sora后留下的市场空白，可灵能抢到多少？这些问题的答案，将在未来12个月内逐步清晰。